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美国量宽政策结束之前 金价或逐步下行

http://www.mwnews.cn  2013-07-21 11:26:02   来源:中国证券报    【字号

  中国证券报记者近日走访多家黄金销售柜台时看到,与几个月前汹涌的“抢金”人潮相比,现在各家柜台前显得比较冷清。而消费者也是观望以待,纷纷急问“黄金底在哪里”。

  市场人士分析,近期美联储主席伯南克的言论或对黄金中期走势影响深远,在2014年中期美国量化宽松政策结束之前,黄金价格仍将逐步下行。

  “大妈抢金”战事平息

  中国证券报记者走访了几家大型的黄金销售门店,与几个月前的“抢金大战”相比,消费者明显理性了很多。记者采访时看到,周大福门店挂出的金价是千足金340元/克、足金339元/克、金条价329元/克。

  北京一位消费者王倩告诉记者,“5月底准备婚礼的时候买了一批千足金首饰,后来金价忽然又下跌了,为了抵消损失我就又买了一些金条。谁知道,后面价格一路狂跌,弄得我后悔死了。可是看到现在黄金价格涨回去了一点,心理稍微平衡了一些,现在要买也就是买点自己喜欢的小玩意儿。”

  而部分消费者更是直接表示短期内都不会考虑购买黄金。消费者李大妈懊恼地表示,“我4月份给小孙子买小金锁的时候价格还是398元/克呢,没想到现在竟然降到340元/克,哎,真是亏了不少啊。”李大妈表示,虽然现在看中了几件金饰,但是并不准备立即就买,“免得金价又降了。”

  而周大福销售专柜的工作人员也证实,与上个月相比,目前黄金价格稍有回升,店里的客流量趋向平稳,且消费者明显观望的较多。“顾客总是问我们金价还会涨么?或者金价还会跌么?可是实话实话我们现在也看不懂了,这几个月的价格波动挺大的。”

  业内人士分析,4月份黄金价格“突降”时,不少消费者判断黄金价格已到“底”,使黄金饰品的购买力得到充分释放。但随着黄金价格继续一路走低,很多消费者变得理性,抱着投资心理购买黄金产品的消费者已经很少了。夏季黄金的销量本来就很不错,正好赶上金价降低,多数人现在购买黄金饰品多是“刚需”。而与黄金饰品相比,金条的销量变化不大。因为购买金条的消费群体和购买饰品的消费群体不同,购买金条的消费者大多是抱着投资目的,现在金价一直不稳定,所以很多人开始观望。

  尝试购买看跌型黄金理财产品

  王倩告诉记者,由于担心未来的金价走势,自己和身边许多朋友尝试购买一些看跌型的黄金理财产品。一家国有银行的理财客户经理也表示,近期不少投资者前来咨询挂钩黄金的理财产品,而他们的诉求无一例外都是看跌。

  中国证券报记者了解到,部分商业银行对于黄金走势似乎变得坚定起来。比如此前一般都是发行一跌、一涨两款同期产品的招商银行,自今年4月以来发行的挂钩黄金的结构型理财产品几乎都是看跌型产品。据了解,招商银行的“金葵花”焦点联动系列之黄金表现联动(看跌)理财计划,该产品的期限为90天,到期最高年化收益率预计为6.5%。其收益设计原理为:若黄金的期末价格小于或等于其初始价格,到期时投资者将获得6.5%的年化收益率;若黄金的期末价格大于其初始价格,投资者的到期收益率将为零。

  不过,也有不少银行业内人士坦言,近期投资挂钩黄金的银行理财产品难度非常大。市场对于短期黄金价格走势的多空分歧加大,导致黄金产品的选择难度加大,而这正好可以解释为什么近期看跌类产品的收益率罕见地突破了7%。

  根据金牛理财网的不完全统计,今年第二季度,黄金类结构型银行理财产品的发行量达61款。其中,58款为看跌型产品,大部分为保本浮动收益,投资期限多在2-3个月。值得注意的是,今年4月,投资期限在2至3个月的看跌型黄金结构型产品的预期收益区间为3.5%-5%。而随着近期“多空争夺”加剧,多数商业银行已将同款产品的预期收益率上调至4.5%-7%之间,且降低了相关产品的障碍价格和边界水平。

  中期金价或震荡下行

  中国证券报记者采访时还发现,和王倩一样,许多消费者和投资者都在问,“黄金底在哪里?”据悉,半个多月前,国际金价一度跌到了每盎司1180美元,半个多月后的今天,国际金价每盎司已经上涨了100美元。

  而就在本月18日,伯南克在美国国会的发言备受全球投资者的关注。伯南克表示,如果未来经济数据基本符合预期,美联储将于今年晚些时候开始削减量化宽松规模,并于明年年中彻底结束资产购买操作。但他同时强调,政策将基于经济和金融形势的发展,绝不是预先设定。

  分析人士指出,伯南克的这番言论或将对黄金中期走势影响深远,到2014年中QE结束之前,黄金价格仍将逐步下行。

  不过,虽然伯南克对削减QE持开放态度,但对加息却一直持谨慎态度。伯南克在每次发言中,都会强调需要长期维持低利率政策,并对加息定出严格条件。“可以预见在未来两到三年,美国仍将继续维持接近于零利率政策不变。美国的超低利率降低了持有黄金的机会成本。同时如果未来美联储如愿成功把通胀水平上升至2%以上,高企的通胀水平必将提振黄金价格。”因此,长期来看,黄金上涨的基本条件依然存在。在2014年QE结束后,黄金将可能筑底回升,重新进入牛市周期。

  瑞银集团方面也认为,来自亚洲方面的实物金需求仍维持在稳定水平,这对黄金价格在1200美元上方企稳起到至关重要的作用。另外,目前黄金ETF持仓外流已明显放缓,同样利好黄金。