凤凰港股综合讯

　　据香港经济日报报道，近年屡传卖盘的汇源果汁[-6.12%]宣布，以总代价约49亿元(港元，下同)，收购主席兼大股东朱新礼旗下全资拥有的原材料供应商，将以债务承担，以及新股和可换股优先股支付。朱新礼强调，无意卖盘。

　　由于汇源将以发行新股及承担债务进行收购，CHI当年因为向朱新礼收购资产所借的约12亿元(港元，下同)债务，将转由汇源所承担，汇源总负债额将大增至约50亿元。

　　交易涉资约49亿元，相当于11倍市盈率。其中，15亿元来自汇源承担目标公司的若干债务;余下34亿元，则由汇源发行新股及可换股优先股予大股东支付。新股和可换股优先股发行价同为每股3.1元，较昨日的收市价3.27元折让5.2%。

　　部分发新股支付 折让5.2%

　　是次被收购的公司，是汇源主要原材料龙头浓缩果汁及果浆供应商。该公司去年纯利约4.49亿元，有79.4%的销售额来自汇源。汇源解释，收购有助打造垂直整合业务模式、大幅减少关连交易，以及令EBITDA(除息、税、折旧及摊销前盈利)上升，预期有关交易于第3季完成。

　　有市场人士质疑，是次收购涉及新增股份，导致朱新礼持股量大增，有助其日后在不影响控股权下减持。

　　朱新礼在媒体电话会议中笑着回应︰“我没有考虑把它(汇源)整个卖掉。”

　　他强调，收购是把产业链连起来，对公司前景充满信心。

　　目前，朱新礼持有汇源41.89%股权。在完成新股发行后，加上可换股优先股获全数兑换，朱的持股量将占扩大后股本68.27%。

　　反驳财力不足 未拟融资

　　截至去年12月底，汇源负债比率达71.2%，按年大增10.2个百分点，令市场忧虑收购会对汇源债务百上加斤。管理层回应指，收购决定之前“对公司的财务能力有分析”，合并后会令上市公司的整体负责比例下跌，暂无融资计划。不过，由于交易涉及发行新股，因此负债比例可能随股本增加而下跌。

　　汇源截至去年底，1年内需偿还贷款已多达18亿元，但去年经营现金净流入只有1.43亿元，纯利更只有约1,615.9万元。对于未来如何偿还巨额贷款，汇源管理层没有正面回应，只强调对公司的偿还能力有信心，汇源未来亦没有融资需要。

　　可口可乐于2008年提出以每股12.2元收购汇源全部股权，涉及金额179.2亿元，及后商务部以《反垄断法》拒绝。今年初，又传出朱新礼有意将汇源卖给广州药业[3.37% 资金 研报](00874)。